Täpsemalt ja sagedamini kasutatakse seda väljendit olukordades, kus investor püüab kõrgemaid tootlusi, ilma et oleks nõuetekohaselt arvesse võetud lisariski, mis tal tavaliselt selle tagajärjel tekib.
Tõepoolest, investorid, kes agressiivselt jõuavad saagini, näitavad tihti sageli vastupidist normaalsele ähvardavale riskile , selle asemel, et saada oma valikutega armastav risk, olgu nad teadlikud või mitte.
Kasumi- ja laenukriisi saavutamine
2007.-2008. Aasta finantskriis on uusim näide turgude kokkuvarisemisest, mille põhjuseks oli osaliselt laiaulatuslik tootlus. Investorid, kes soovivad kõrgemat tootlust, loovad hüpoteegiga tagatud väärtpaberite väärtuse tasemele, mis on nende alusetu tagasimaksega riskiga kokkusobimatu. Kui nende instrumentide taga olevad hüpoteekid läksid võlgade tasumata või maksejõuetuks, kukkusid nende väärtused kokku. Tekkis investorite usalduse üldine kriis, mis põhjustas teiste väärtpaberite väärtuste järsku languse ja paljude juhtivate pangandus- ja väärtpaberibüroode ebaõnnestumise või peaaegu ebaõnnestumise tõttu.
Saavutuste ja finantspettuste saavutamine
Investeeringud, mis agressiivselt jõuavad saagikuse saamiseni, on üks neist, kes on kõige ohustatumad, et saada pettuste ja skeemide ohvreid.
Tõepoolest, pettuste ja pettuste finantsuurimise suurte juhtumite hulka kuuluvad kurjategijad, kõige kuulsamad Charles Ponzi ja Bernard Madoff, kes olid suunatud inimestele, kes olid meeleheitlikult jõudnud oma raha lisandumiseni, rahul tavapäraste investeerimisvõimalustega.
Institutsionaalsed investorid, kes saavutavad tulu
Sellises madala intressimääraga keskkonnas nagu finants- ja krediidikriiside tagajärjel aastatel 2007-2008 on paljud institutsionaalsed investorid , näiteks kindlustusseltsid ja kindlaksmääratud hüvitiste pensionifondid, on jõudnud tulude saamiseni.
Need madalad tootlused tulenevad suures osas föderaalreservi ja teiste keskpankade poolt kogu maailmas tehtud meetmetest nende majanduse stimuleerimiseks pärast 2007.-2008. Aasta finantskriisi. Kindlustusseltsid ja pensionifondid on selles siduvuses kohustatud täitma oma kohustuste täitmiseks vajalikke tulusid. Tulemuseks on üldine riski suurenemine finantssüsteemis.
Mõju võlakirja hinnale
Kindlustusseltsid ja pensionifondid on suurettevõtjate ja välisvõla ostjad ning on seega nende üksuste jaoks olulised rahastamisallikad. Selliste institutsionaalsete investorite ostuotsused mõjutavad seega oluliselt krediidi pakkumist ja hinda. Nende tulususe saavutamise tagajärjed on uute võlgade emissioonide hinnakujunduses ja nende samade instrumentide hindamisel järelturul. Lühidalt öeldes, kui need suured institutsionaalsed investorid jõuavad aktiivselt tootluse poole, pakuvad nad riskantsemate väärtpaberite hindu ja vähendavad seega intressimäära, mida riskantsemad laenuvõtjad peavad maksma.
Ootamatu käitumine
Akadeemilised teadlased on leidnud, et majanduskasvule jõudmine on kõige agressiivsem ja ilmne, kui võlakirjade tootlus üldjuhul tõuseb.
Veelgi enam, irooniliselt, on selline käitumine selgem kindlustusettevõtetes, kellel on siduvad regulatiivsed kapitalinõuded. Teine teadlaste vastupidine järeldus on, et määrused, mille eesmärk on vähendada kindlustusseltside riskantset investeerimiskäitumist, on tegelikult tõukejõuks jõudmas. Selle avastamise võti on märkus, et isegi väidetavalt kõige keerukamad riskihindamise skeemid on väga ebatäiuslikud, kui mitte põhimõtteliselt puudulikud.
Lisalugemist
HBSi töödokumendi number 12-103, avaldatud mais 2012 ja avaldatud 15. juunil 2012, vt professorite Bo Beckeri ja Johannese Ivashina professorite Bo Beckeri ja Harvardi ärikooli Victoria Ivashina artikleid.