Eesmärk on tagada, et kliendid saaksid enamuse oma osalused tagasi nõuda, isegi kui ettevõte muutub maksejõuetuks.
Arvutamine:
Maakler-edasimüüjad peavad vähemalt kord nädalas vastutama oma klientidele ja klientidele võlgnevuse eest nii sularahas kui ka väärtpaberites. Kui klientidele võlgnetav summa ületab klientide võlgnetavat summat, peab ettevõte selle osa (reegli 15c3-3 kohaselt dikteeritud arvutus) lukustama "erireservi pangakontole klientide ainuõigusliku kasu saamiseks". Raha ja väärtpaberid ettevõte ei saa seda kasutada eraldi, näiteks kauplemine oma arvel või selle tegevuse rahastamine. Selles kontol olev summa võib ühe ettevõtte jaoks saada miljardeid dollareid.
Arvutamisel on tuletisinstrumentide ja laenulepingutega seotud keerukaid kohandusi. Samuti on erinevatele varaliikidele määratud riskitasemed, mis võivad arvutamist keerulisel viisil muuta.
Kriitikud märgivad, et tõsise krediidi- või likviidsusriski korral ei pruugi kliendid õigeaegselt, kui üldse, oma kohustusi täitma vahendaja-müüja. Selle tulemusena on nende arvates artikli 15c3-3 alusel kõrvale jäetud summad liiga madalad. Vastuseks Lehman Brothersi ja MF Globali ebaõnnestumisele, kus kliendifondi miljardeid dollareid kasti kas täielikult või lihtsalt pärast aastaid kestnud võitlust, sai SEC seda eeskirja karmistada.
Merrill Lynch Probe:
SEC uurib, kas Bank of America ja tema Merrill Lynchi tütarettevõtja kasutasid reeglit 15c3-3 kõrvalehoidmiseks keerukat strateegiat ja suurendasid kasumit, muutes jaetarbijate kontod ohtu protsessi. Väidetavalt oli see kava Merrill Lynchis vähemalt 3 aastat, mis lõpeb 2012. aasta keskel. Bank of America, kes omandas Merrill Lynchi 2009. aastal, on juba 2008. aasta laenukriisist tulenevates asulates juba välja maksnud rohkem kui 70 miljardit dollarit.
Üks Merrill Lynchi poolt kasutatud skeem oli "võimendatud konversioon". Sellega püüdis mõned suured netoväärtusega kliendid laenata lisaraha (mõnel juhul miljoneid dollareid) tagatisena laenudele, mida hinnati peaaegu 100 korda rohkem. Kohene mõju oli see, et Merrill Lynchi võlgnevus klientidega tõusis järsult, mis tähendas ettevõtte netokohustuste võrdset langust klientidele ja seega lukustuskonto suuruse vähenemist. Mõnikord vabastas see skeem rahas kuni 5 miljardit dollarit lukustuskonto eest, mis muidu oleks väärt 20 miljardit dollarit. Finantskulude kokkuhoid (suutmaks neid fonde paigutada mujale ettevõttes ja seega kaotada vajadus tõsta samasugust summat läbi pangalaenude või riigivõlakirjade turud) oli umbes 20 miljonit dollarit aastas.
Lisaks sellele kasutas Merrill Lynch kauplemispunktide jaoks riskide juhtimise vahendina võimendatud ümberarvestusskeemi. Kui kauplemispositsioon oleks saanud kindlale tagatisele eriti suur positsiooni, mida ta soovis maandada, võib see kogu või suurema osa üle kanda nendele kõrge netoväärtusega klientidele, kasutades juba neile juba ette nähtud laene. Kuidas need kliendid osalesid võimendatud konversioonides? Ei ole selge.
Allikad: "Mis on suur leping artikli 15c3-3 kohta", wsj.com, 28. aprill, 2015; "SEC Probes BofA Over Merrill Tactic", The Wall Street Journal, 29. aprill, 2015.